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【推荐】煤炭行业基本面强劲将再次起飞

时间:2023-01-16 来源网站:黄晶果财经网

煤炭行业:基本面强劲将再次起飞

煤炭行业:基本面强劲将再次起飞 更新时间:2010-12-1 8:24:03   2011年总体供求平衡,增长速度回落。  经济由低谷复苏过程中,煤炭供需展现了较大弹性,根据测算煤炭09和10年表观需求分别增长20.35%和12.17%;随经济恢复常态,预计煤炭产量增长约5%,消费量增长4.88%,加上海外进口,整体上供需处于平衡状态。  成本推动、流动性和供需关系等共同决定煤价继续小幅上涨。  工人工资上涨、各种税费增加等推动煤炭生产成本上升,煤炭作为产业链上游产品,在旺盛下游需求推动下,具有较强的议价能力,在通胀情况下,受到充裕社会资金的青睐。煤炭行业供给方产业集中度提高,下游需求旺盛,这样的供求状态也使煤价具有上涨动力。  进口煤炭已成为国内必要补充。  中国在09年成为煤炭净进口国,我们预计2010年煤炭净进口增长至1.3亿吨,进口煤炭已成为我国煤炭消费的必要补充。东南沿海地区天然具有利用海外资源的优势,09和10年较便宜的海运费增加了这种便利。  由于中国北方铁路运能限制和铁路运费价格较高,煤炭需求旺盛,海外煤炭在东南沿海具有优势,这种状况将持续。鉴于中国超过亿吨的煤炭进口量,中国进口的变化将影响海外煤炭价格。  行业投资评级为“有吸引力”。  强劲现金流,较高毛利率和净利率,给予行业“有吸引力”评级。

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